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买股票需要什么(买股票需要什么条件)

买股票需要什么(买股票需要什么条件)
一只股票了解到什么程度,才可以买买买?

在决定是否购买一只股票时,我曾遇到这么个困扰:当你决定要买一家陌生公司时,需要了解到什么程度呢?需要去了解这家公司的生产环节和加工工艺吗?

你说不吧!好像确实不行。

连公司业务流程都不熟悉,行业发展基础都不清楚。贸然投资,是否有失草率了呢。

毕竟要足够地了解一家公司,才能打造自己投资的"能力圈",在"能力圈"的基础上才能运筹帷幄。

而打造这玩意儿,需要了解更多才行。

所以,似乎知道得越多越好。

但你说要吧!好像也点问题。

我曾经因为买石化公司,去搜罗各种石化方面的资料,甚至到了解石油生成机理的程度。

我曾因为买汽车股,去看中国汽车发展史,以及细到了解汽车由两万多个零部件组成,认识到汽车……

这种探索显然是有问题的,因为向上的漫溯永无止尽,但我们的精力和时间却相当有限。

那么问题来了,当我们了解到何种程度,便足以决定是否买入一只股票呢。

投资一家公司,认识的边界又在哪里?

目前,我的答案有三点。

一点,了解潜在的雷点。

任何时候,排雷都是首要工作。进入一片陌生的地域,如果不能了解哪些是能做的,哪些是不能做的,那么势必为此付出代价。

股票上这种代价很简单——亏钱。

排雷,需要尽可能全面挖出雷点,再进行综合评估。

知道哪些雷是必须规避的,就是一旦出现这种情况必要退避三舍。

比如暴雷可能性很大的几十亿商誉,应收账款账期长到夸张,存货高到了一个匪夷所思的程度…

知道哪些雷是可以容忍的,就是即便暴雷问题也不算特别大的雷。

比如帐上虽然有一个几十亿的项目可能出问题,但公司的估值已经把这个问题给涵盖了。

比如帐上有一个项目处于停滞状态,明眼看都知道有问题。但这等规模的项目对于公司而言只是小问题,且项目本身还有亮点。

面对这种雷,在投资机会相对较好的情况下,还是可以去淌一淌。

真炸了也不疼,万一有意外之喜,那就再好不过了。

完成排雷工作后,我们进入二步。

二点评估公司的管理水平(这是投资终是投人的由来)。

这里的"管理能力",是一种综合性描述。具体包含成长能力和运营能力,两种能力终体现公司的管理水平。

成长能力主要体现于营业收入的增幅。次要体现在利润的持续性(扣非净利润和利润的比率)和含金量(经营净现金流)。这两个性能,说明了公司成长的健康程度。

不止要成长,还要长得健康才行,不然终究要出问题。

运营能力主要体现于净资产收益率。

净资产收益率一方面和财务结构有关。负债和权益比例会为该数值带来直接影响,也是公司财务管理成果的展现。

财务管理中,怎样控制有息负债比率,怎样尽可能多占用无息负债,这些就是更具体的部分了。

另一方面和总资产收益率有关。总资产收益率又和毛利率、净利率以及资产周转率相关。

粗暴解释是:通常来说,高毛利率公司产品更有竞争力(贵州茅台的毛利率是90%以上),高毛利率又保证了各种运营成本扣除后的净利润率,两项都是公司盈利能力的保证。

当然,高总资产收益率的正确答案还有多种,其中一种是低毛利、高周转,比如超市。

你看,净资产收益率这个数据是不是很厉害,直接就把财务管理水平、毛利率、周转率给串联起来了。

该数据从更深层次的维度体现了一家公司的运营水平。不管你怎么解答,只要得分就行。

巴菲特说他看重净资产收益率,真实不虚。感兴趣的朋友,可以看看杜邦分析法,讲解得比较透彻。

三点,评估公司所处行业。

行业大致有三种阶段,成长期、成熟期、衰退期。

我们拿能源体系来举例。

风电、光电属于成长期行业,总量在不断变大,在我国能源结构中的占比也在持续提升。

水电处于成熟期,因为大规模的水电建设已经处于一个瓶颈期,连搞水电的黔源都在开始建光伏电站。

火电明显处于衰退期,近年在我国能源格局中的占比持续下降。比如,和火电关系密切的陕煤,竟然投资了隆基股份,甚至已经入列大股东。

毫无疑问,成长期的行业更有市场前景,成熟期的行业没什么搞头。至于衰退期的行业嘛,已经很久没听到火电的消息了。

我们在分析一家公司的,必须要了解它所处的行业,如果日暮西山,那需要多做衡量。

当然,并不是说夕阳行业不值得投资。

这世界上总有无数种可能,没有什么是的。

然而对行业的了解,我们只要知道个大概就行了,没必要了解具体的工艺,行业发展方向。

因为了解生产工艺那是公司技术员需要考虑的问题。至于行业发展方向,也没有必要考虑,一来这是未知的,二来这是公司领导应该考虑的问题。

总结一下。

我们买入一只股票之前,只需要知道公司有什么暗雷,公司经营质地是否良好,公司所处行业是个什么状态就行了。

其中,又以对公司管理水平的了解为核心

管理水平,是雷产生的源头,是能否把握行业发展契机的核心能力。

一般来讲,只要管理水平高,其实一切都好说。

而我们评估一家公司的管理水平,通常只需要详细揣摩年报就够了。

这种揣摩,是按照时间线从公司对行业发展的判断、公司对次年的发展计划及执行情况等等方面综合来看。也是按照行业特性,横向参照其他企业来对比评估的。

所以,看完财报决定一家公司的买与卖,基本就够了。完全没必要成为行业专家。

现代社会发达的金融体系和完善的会计体系,也给我们提供了一套普适性的评判标准。

就像一把刀,可以用来切南瓜、西瓜、北瓜、冬瓜、苦瓜,芹菜、莴笋……

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