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什么是每股净资产(什么是每股净资产,如何计算每股净资产)

什么是每股净资产(什么是每股净资产,如何计算每股净资产)

快要过春节了,在过去的一年里我们经历过疫情的低谷,也走过年中7月份火爆的行情。一路兜兜转转,历经千帆,不改热爱生活、热爱股票,也非常感谢大家这一年以来的支持和陪伴,愿大家新的一年更上一层楼!

财务分析这一块内容的系列干货文章,春节期间会全部发送给大家,今天讲二部分的内容——每股净资产。

什么是每股净资产(什么是每股净资产,如何计算每股净资产)

股票的净值又称为账面价值,也称为每股净资产,是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的总资产减去总负债得到净资产再除以总股本,得到每股净资产。股份公司的账面价值越高,则股东实际拥有的资产就越多。

这一指标反映了股东所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值就越少。从某种意义上来讲,净资产意味着安全边际,如果公司破产清算,每股净资产越高,作为股东能够拿回来的本金就越多。

比如说2018年大熊市里面,由于存在股权质押和两融风险,很多人不看好股市后面的行情,于是在这种恐慌的市场氛围里面大批抛售券商股,导致大批券商股跌破净资产,去年券商股的总龙头光大证券就跌到了7块钱,而当时它的净资产有10块多。而券商行业的龙头公司中信证券当时的每股净资产是13块多,股价却只有14块。

可以说这个时候买入券商股安全边际很高。这种机会可能好几年才有一次,但一次就能够让你吃很多年。

所以每股净资产是一个判断能否抄底的重要指标,而这种机会往往存在于大熊市里面。不过我们在根据每股净资产来做买入一只股票的安全边际时,一定要仔细分析公司的资产结构。

因为净资产这个财务指标容易被人为的修饰,而资产这一栏的存货、应收账款、商誉等的价值有一定的可操作空间,比如说一些卖不出去的存货本该计提减值的,公司出于修饰财务报表的目的没有计提减值;又比如说一些收不回来的应收账款,该计提减值的公司没有计提减值;又比如说商誉本身就有很大的不确定性。

所以我们在分析公司的净资产的时候,一定要打开公司的资产负债表去看一看公司的资产分布情况,看一看存货、应收账款和商誉等这些“软”资产的占比情况。如果占比很高,那么公司的资产质量就要打折扣。

另一方面,能够赚钱的净资产才是有效净资产,否则就可以说是无效净资产。比如说,房地产价格大涨之后,有一些人要对北京、上海等一线城市的商业股和钢铁股的净资产进行重新估值,理由是地价大涨了,这些商业股或者钢铁股拥有大量的商铺或者厂房土地,重估后它的净资产会要大幅升值,净资产大幅升值,那么股价也要大幅升直。

但实际上,这种升值不能带来实际的效益,因为它不能带来持续的现金流,可以说是没有意义的,多只能算是纸上富贵。所以这种说法一直都有,比如去年炒数据中心的时候,很多钢铁股起飞,当时很多人都在讲钢铁股的厂房土地值钱,要重新估值。但事实证明,市场资金并不认可这个逻辑。

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