中证500哪些股(中证500有哪些股)

中证500哪些股(中证500有哪些股)

这段时间,市场经历大幅调整后,许多指数也跌出了性价比。飞鲸对成立时间较长,有对应ETF的主流宽基指数做了统计,从估值上看,上证指数、沪深300、上证50、中证100、创业板指和深证成指的估值水平依然不低,均处于近十年30%分位点以上,而中证500红利指数的估值水平已接近历史,处于近十年2%分位点以内,中长期看已颇具性价比

中证500和红利指数,一个是进攻型选手,一个是防御型选手,今天先聊聊前者,后者以后填坑。

中证500,就是把A股4600多只股票,按总市值由大到小排列,剔除掉前300只以及沪深300的成分股后,剩下的前500的股票组合,用来反映A股中小市值公司的股价表现。

就成分股而言,虽然不是流动性强的前300只,但紧随其后的500只,规模也排在前20%,囊括了大量细分行业龙头,或者说是二线蓝筹,并且覆盖了众多新兴经济领域的行业,价值与成长兼具,在市场风格切换中不易踏空。

从分散程度看,中证500创业板指形成了鲜明对比。创业板指的前两大成分股直接占了24.52%的权重,而中证500的前54只的权重和才与之相当。大重仓股中,一大重仓股仅占比0.76%,合计权重也才6%。

说明什么?一,成分股够分散,不容易牵一发而动全身;二,其实不必太纠结大重仓股,毕竟占比太小,个股由于自身因素对指数涨跌的影响较小,更多要关注指数的行业配置

与常见的大盘指数相比,中证500的行业配置相对均衡。沪深300、上证50、中证100,金融业权重尤为突出,占比基本在20%-30%,而中证500单一行业占比不超过10%,主要集中在10个行业。

这10个行业中,权重超6%的行业分别是生物医药电子电力设备国防军工,也就是说,配置指数主要看认不认可这几个行业。

生物医药上,短期看,仿制药集采常态化、创新药医保谈判,相关企业利润被压缩,不过部分高值耗材、上游的CXO和原料药,消费属性强的医疗服务、部分品牌中药和大品种二类疫苗等细分领域,受集采影响较小,指数成分股中也有所涉及。

想想当初的白酒,塑化剂风波加上限制三公消费,一度把茅台的估值从43.5倍杀到8.8倍,但现在回头看看,当时含泪清仓还是个明智的选择吗?医药也一样,除了集采,之前大跌的原因还有“太贵”,而现在估值已回到历史低位。中长期看,我国人口老龄化严重,加上国家频频出台政策倒逼药企研发创新,医药还是那个“朝阳行业”。

电子行业,听上去有点模糊,细看成分股,大多属于半导体行业。短期看,半导体的主旋律依然是“缺货涨价”。2月份,全球芯片交付时间创下2017年以来的长纪录,交付周期延长,意味着下游需求旺盛,订单供不应求,涨价仍在继续。晶圆代工厂近期也有反馈,全球大代工厂中,4家台企,台积电、联电、力积电和世界先进纷纷宣布将在一季度或三季度涨价。

受益于去年的“缺芯荒”,半导体厂商2021年的业绩报也相当亮眼,已公布年报的31家中,一半以上净利润至少翻了1倍。在此背景下,全球各国也密集开展晶圆扩产行动,自2021年下半年起,韩国、日本、印度、美国、欧盟都陆续宣布了晶圆扩产计划,投入力度整体超预期,所以,晶圆持续扩产下,半导体设备和材料厂商率先受益。半导体年初大跌的原因之一也是“太贵”,现在估值也回到了近十年13.80%分位点,配置价值开始显现。

电力设备上,指数成分股主要涉及新能源行业,即光伏风电特高压电池化学品等,短期看,这些行业还有点贵,不过新能源是中长期确定性的行业之一,这些行业的空间不用多说,谢志宇在近期采访中也表示看好光伏。

军工方面,近期有利好消息,但就是不涨,为什么?军品价格一般不会随意变动,比如国家要买一批军用飞机,价格是提前订好的,约定两年后交付,而俄乌冲突下,油气、镍钴等上游原材料价格飙涨,短期市场担心成本涨价不能传导至下游,进而影响行业整体利润,因此股价上没有表现。

军火交付的对象是国家和军队,重要的是保交付,也就是按时造出来军品,这一批产品军工企业赚得少,下一批或未来几批国家会通过调价补价,大部分都能让军工企业把前期没赚到的利润赚回来。如果是原材料实在涨得太猛,影响到军品的正常生产,国家也会启动临时调价机制。因此,上游成本的冲击,长期看影响不大,不必过度放大短期风险。

同样在俄乌危机刺激下,美国、印度、韩国、日本、澳大利亚都开始提高军费投入,并且今年的军费增速都脱离去年的GDP增速,创下历史新高。我国也不例外,今年国防预算增速重回7%以上。

中长期看,随着技术成熟,出口贸易和国产替代是一个方向,随着消费升级,军民融合是另一方向。近期,多款军机型号相继换装国产发动机,歼10CE首次出口巴基斯坦,军品装载更多“中国心”未来可期。

其实,从重仓行业也能看出,相较于传统行业,这些行业的业绩弹性更大、成长性更强,挖掘个股获得超额收益的机会更大,这也是很多公私募发行相关指数增强基金的原因所在。

与大盘指数对比,中证500成分股的盈利能力较强,2021年中报,中证500成分股的营收同比增速是上证50的2.3倍,净利润同比增速是沪深300和中证100的近2倍。

总结一下,中证500成分股分散程度高,行业配置均衡,重仓行业短期虽有风险,但不改中长期向上的趋势,在估值很低的情况下,已经具备了很好的安全边际,中长期配置性价比较高。

,依据4个标准筛选出了几只ETF,具体筛选标准包括,成立时间3年以上、基金规模10亿元以上、年化跟踪误差不超过2%以及基金日均跟踪偏离度不超过0.2%。以下是筛选结果,有需要自取。

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来源:飞鲸投研

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